中国空调行业2019事·见——格力电器15%股份转让

  原创   2020-1-20   大发六合资料/文思

格力电器在2019年4月1日的公告内容显示,珠海格力电器股份有限公司(以下简称“格力电器”)收到控股股东珠海格力集团有限公司(以下简称“格力集团”)通知,格力集团正筹划转让所持有的部分格力电器股权,可能涉及格力电器控制权变动。

该公告可谓是一石激起千层浪,之后关于格力集团所持有格力电器股份接盘方的猜测是漫天飞舞,正在各种猜想愈演愈烈之时,4月9日,格力电器的又一方公告更是推高了这种声浪。当时的公告显示,格力集团拟通过公开征集受让方的方式转让其持有的15%格力电器股份,转让价格不低于提示性公告日(2019年4月9日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值。

当然,最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。按照停牌前的市值和股价计算,接盘格力电器15%的股份大约需要426亿元,如果没有足够的资金实力,根本不可能吞下格力电器15%的股份。需要指出的是,格力电器15%股份转让不止是企业行为,背后拥有着更为宏大的语境,即珠海市国资委稳妥有序推进国有企业混合所有制改革,进一步激发企业活力、优化治理结构,这也是推动格力电器稳定快速发展而提出的战略安排。

2019年5月22日格力电器召开投资者见面会的会议记录显示,包括百度、淡马锡、高瓴资本、厚朴在内的25家机构参加了本次会议,这给格力电器的混改提供了更多的猜想空间,尤其是高瓴资本和厚朴资本被推向了风口浪尖。

相比于外界风起云涌的各种舆论,格力电器内部在当时对此事是出奇的平静,自4月9日的公告之后,关于股份转让的下一份公告让关注此事的各界人士等了差不多4个多月,而8月12日的公告对转让股份及价格作出了更为详细的阐释,并对意向受让方也提出了祥致的要求。

9月3日可以视为是此件大事的关键时间点,当天的公告称,格力集团函告格力电器,公开征集期内(2019 年8月13日至 2019 年 9月2日),共有两家意向受让方向格力集团提交了受让申请材料,并足额缴纳相应的缔约保证金。这两家意向受让方分别为:珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)和格物厚德股权投资(珠海)合伙企业(有限合伙)与GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED 组成的联合体。

这里还需要提一下珠海格臻投资管理合伙企业(有限合伙)(简称格臻投资),该公司就是在2019年9月份成立,由格力电器董事长兼总裁董明珠以及格力电器其他高管团队共同出资成立,其中董明珠控股95.2%。格臻投资在后来格力混改尘埃落定的过程中,起到了重要作用。

而格力电器10月29日的一份公告终于让最终的受让方浮出水面,该公告的内容显示,格力电器混改征集的最终受让方确定为珠海明骏,且珠海明骏在彼时已通过受让意向书书面邀请的形式已经向格力电器管理层提出合作邀请。之后的流程便集中在股份转让的技术层面和各方诉求的均衡上。12月2日格力电器的公告再次确定了这一信息。

2019 年12月2日,格力集团与珠海明骏签订了《珠海格力集团有限公司与珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)关于珠海格力电器股份有限公司15%股份之股份转让协议》(以下简称《股份转让协议》),向珠海明骏转让持有的上市公司股份902,359,632股;并约定珠海明骏以46.17元/股的价格受让格力集团持有的格力电器这些股份,合计转让价款为416.62亿元。

各方媒体公开的报道还显示,作为此次股权转让的一个重要条件,维护管理层稳定的措施以及与管理层合作的方案备受关注。在《股份转让协议》签署前,格臻投资作为格力电器管理层实体,与珠海明骏上层权益持有人珠海高瓴、HH Mansion和Pearl Brilliance 签署《合作协议》,对本次交易维护上市公司管理层稳定的相关措施及与上市公司管理层合作的具体方案进行了约定。双方合作内容包括:珠海明骏的基金管理报酬和收益分成的41%将由格力电器管理层及其投资实体格臻投资享有,而其中8%的部分将会以适当的方式分配给对格力电器有重要贡献的管理层成员和员工。

12月15日,格力电器股份混改终于画上了句号。当晚格力电器发布公告,控股股东协议转让格力电器15%股份获批复。第二天格力电器股价大涨,自4月首次提出股份转让以来至混改结束,格力电器的股价累计涨幅达高达37.31%,二级市场对此次混改及受让方表示了足够的肯定。

格力此次混改结束后,高瓴资本在此次并购之后并没有成为格力电器的实际控制人,这也使得格力电器实际控制人由格力集团变更为无实际控制人。格力也藉此迈入了一个全新的发展阶段。


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